Теория спроса на деньги

Дж.М. Кейнс в своей работе «Общая теория занятости, процента и денег» (глава 13): выделил три основополагающих причины (мотива), хранения денег:

1. Трансакционный мотив: использование денег для сделок.

2. Предупредительный мотив: хранение денег на случай непредвиденных обстоятельств.

3. Спекулятивный мотив, связанный с неопределенностью в цене активов, принадлежащих экономическому субъекту.

Каждый их трёх мотивов влияет на хранение денег частными индивидами, и, как будет видно позже, каждый мотив указывает на то, что спрос на деньги падает по мере того, как возрастает ставка процента по другим активам (сберегательные вклады, коммерческие бумаги и т.д.). Ставка процента на деньги считается собственной ставкой процента, и вменённые издержки держания денег равны разнице между доходом по другим активам и собственной ставкой.

. Использование денег для сделок (Трансакционный спрос).

а) Анализ спроса на деньги с использованием инвентарного подхода.

Пусть МN - месячный доход индивида, i - норма процента. Пусть индивид снимает все начисленные деньги в начале месяца и тратит их равномерным образом.

Z = MN

Пусть n - число операций по снятию денег из банка.

Тогда средний размер снимаемых денег = Z = MN/n (1)

= MN (2)

М - средний размер наличных денег имеющихся у индивида в течение рассматриваемого периода.

М = MN/2n (3)

Оценим потери индивида от того что, он не хранит все свои деньги в банке, а часть из них держит в наличной форме: недополученный процент = iМ = iMN/2n + существуют затраты на каждую операцию по снятию денег из банка (трансакционные издержки) = tс. Таким образом общие затраты индивида на то, что он держит свои деньги в наличной форме: f(n) = n tс + iMN/2n

Очевидно, что индивид стремится минимизировать издержки. Докажем что у функции f(n) - существует минимум и это единственный экстремум этой функции. Обозначим МС = n  tс - рост суммарных затрат на превращение денег в наличную форму, МВ = i M - потери от того, что часть своих денег держит в наличной форме и, следовательно, недополучает процент в банке.

Возьмем производную от f(n) по n и приравняем к нулю - получим единственную точку экстремума, которая и определяет число операций (а, следовательно, и средний объем наличных денег), при котором издержки от содержания денег в наличной форме минимальны.

- формула Баумоля - Тобина (оптимальный объем средних наличных денег) (4).

б) Свойства спроса на деньги

Если tс растут Þ угол наклона МС так же растёт Þ увеличивается спрос на наличные деньги (так как уменьшается число операций по снятию денег, а это значит что за один раз снимают больше, чем раньше, это значит что спрос на наличные деньги вырос).

В случае, когда растёт процентная ставка (i) растет Þ растут MB (потери от недополучения процента в банке) Þ спрос на наличные деньги падает (так как увеличивается число операций по снятию денег со счёта и снижается снимаемая сумма денег).

2. Предупредительный мотив спроса на деньги.

В предыдущем параграфе не принималась во внимание неопределённость в расходах. Сейчас же введём допущение того, что индивид не знает точно, какой доход он получит в текущем периоде и какие платежи произведёт. Пусть потери индивида, возникающие в результате недостатка наличности равны q (очевидно, что они всегда различны, но мы, как обычно, упрощаем условия). Чем больше запас наличных денег, тем меньше вероятность понести потери из-за неликвидности. Но чем больше денег имеет индивид, тем больший доход по процентам он теряет. Совокупные издержки хранения денег связаны М - величиной наличных денежных остатков. Пусть ρ(М, ε) - функция, отражающая вероятность того, что субъект понесет потери от неплатёжеспособности, ε - отражает вероятность того, что у индивида не окажется в нужный момент достаточно наличных средств (степень неопределённости); ρ тем больше, чем больше ε, тогда ожидаемые потери от того, что у индивида не будет в необходимый момент наличных средств составят: ρ(М, ε)q. Вторая компонента затрат - недополученный процент: iМ. Таким образом, общая величина ожидаемых потерь (ЕС) равна:

Перейти на страницу: 1 2

Другое по экономике

Исследование финансово-хозяйственной деятельности Дульдургинского райпо
В настоящее время анализ финансово-хозяйственной деятельности занимает важное место среди экономических наук. Его рассматривают как одну из функций управления организацией, и он, по своей сути, является основой принятия решений на микроэкономическом уровне, то есть на уровне субъектов хозяйствов ...