Цели регулирования экономики инструментами ЦБ

Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

) процентные ставки по операциям Банка России (минимальные ставки, по которым Банк России осуществляет свои операции);

) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

) операции на открытом рынке (купля-продажа государственных ценных бумаг);

) рефинансирование банков (кредитование Банком России банков);

) валютное регулирование (купля-продажа иностранной валюты на валютном рынке);

) установление ориентиров роста денежной массы (производится исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики.);

) прямые количественные ограничения (установление лимитов на рефинансирование банков);

) выпуск от своего имени облигаций (например, БОБРы - бескупонные облигации Банка России).

Цели регулирования экономики инструментами Центрального Банка делятся на две группы:

1. Конечные:

· рост уровня реальных доходов населения;

· увеличение темпов экономического роста (темпы роста ВНП);

· снижение уровня безработицы;

· снижение темпов инфляции;

2. Промежуточные:

· достижение определенной нормы процента;

· достижение определенного объема денежной массы;

· темп роста долга нефинансового сектора, финансовому сектору;

Важным моментом является частота смены целей. Промежуточные цели можно менять очень часто (Fеd: процентная политика еженедельно). Конечные цели должны быть стабильными (квартал, год). Стабильность конечных целей хороший ориентир для бизнеса.

В чём смысл установления целей? Формирование промежуточных целей даёт ЦБ возможность действовать более конкретно, а частному сектору - лучше понимать, чего можно ожидать в будущем.

Норма депонирования, резервное соотношение, монетарный базис.

Не принимая во внимание различия между типами вкладов (а следовательно, и разницу между M1 и M2), определим объём денежной массы как сумму наличных средств и депозитов:

М = CU + D (1)

М - объем денежной массы, CU - наличные деньги, D - депозиты.

Банки оказывают влияние на предложение денег. Роль населения определяется тем, что его потребность в находящихся в обращении деньгах воздействует на компоненту наличности CU, а объём вкладов определяет величину депозитной компоненты D. Роль банков определяется тем, что D - пассивы банков, т.е. долг банков перед их клиентами. Известно также, что наиболее существенное влияние на предложение денег оказывает ЦБ. Взаимосвязь между поведением населения, банков и ЦБ определяет объём предложения денег.

CU/D = cu - коэффициент депонирования денег - характеризует предпочтения населения в распределении денежных средств между наличными деньгами и депозитами.

Данное отношение определяется главным образом привычками населения к формам платежей, связанными отчасти с доступностью вкладов в банках. Далее мы предполагаем, что cu - постоянная величина, независящая от ставок процента (данное предположение удобно, но не точно, т.к. cu может обратно пропорционально зависеть от величины процентной ставки).

Общие резервы коммерческих банков (RE) складываются из:

1. Резервов наличных банкнот и монет

2. Депозитов банков, находящихся в ЦБ и определяемых минимальным резервным соотношением.

RE/D = re - норма резервирования депозитов - доля банковских вкладов помещенных в резервы.

Это отношение определяется двумя видами факторов: во-первых, это минимальные резервные требования ЦБ, во-вторых, - стремление банков иметь избыточные резервы для удовлетворения спроса вкладчиков на наличность и для платежей другим банкам. Если банк не может обеспечить эти выплаты, то он должен занять средства у ЦБ (естественно, под определённый процент, равный ставке рефинансирования). Наличие резервов также ведёт к появлению особых издержек у банка: резервы не приносят дохода. Выбор банком объёма резервов зависит, таким образом, от трёх факторов: 1) неопределённость депозитных потоков; 2) издержки получения займов у ЦБ, определяемые ставкой рефинансирования; 3) упущенный доход, определяемый рыночной ставкой процента (i). Функционально данная зависимость выражается так:

е = f(i, iD, rR, σ), (4)

где iD - ставка рефинансирования ЦБ, rR - min резервное соотношение ЦБ, σ - фактор неопределенности притока и оттока банковских вкладов.

Монетарный базис  денежная база  деньги повышенной эффективности  СU + RΕ = Н - сумма средств на руках у населения и в резервах банков.

Другое по экономике

Потребительская кооперация в современной России
Потребительская кооперация является составной частью рыночной экономики страны, объединяющей некоммерческие организации - потребительские общества и их союзы, которым разрешено заниматься коммерческой деятельностью (торговлей, общественным питанием, сельским хозяйством, заготовками, ...